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电子行业周观点:两个智能的不同理解

发布时间:2016-06-19    研究机构:广发证券

感悟:两个智能的不同理解

前两天,上线1年的百度未来商店正式关闭。百度未来商店是由百度公司推出的国内首创的智能创新产品网上商城,其关闭意味着智能硬件的道路上又倒下一名壮士。无论一级市场还是二级市场,智能硬件着实挖了不少坑,我们理解其核心是很多人拿智能手机的思路做智能硬件。

我们理解智能手机“智能”的出发点还是作为一个计算平台,很好地延伸了“人类头脑自行车”的角色,所以核心创新点在:1)交互上的智能,触控+传感器;2)连接上的跃升,信息流指数级增长。对于人脑来说,智能手机的意义就是信息的量和及时性大大延伸,而交互更简单。用句时髦的话来讲,智能手机是以人为本,未来的短期创新方向也没听说有厂商要做“无人手机"的。而到智能硬件这里就鱼龙混杂了,绝大多数都是沿着智能手机上的智能概念做延伸,比如给一个微波炉加个控制模块、远程控制,或者交互界面搞成触控界面,但恰恰忽视了把人脑延伸出去控制个微波炉干嘛,还不如有个服务机器人帮忙把菜放进微波炉加热。换句话来说,智能手机是人脑的自行车,是辅助人脑;而智能硬件正确的打开方式是“无人化”、解放人脑,让人不操心才是创新的方向。既然不操心是方向,某种意义上来说,现在的电饭煲相比煤气灶已经很智能了,洗个米,一个按钮的事情。而更高级一点,Nest、智能驾驶、无人机、机器人要让人不操心可能需要更多算法和人工智能的支撑。

落实到投资上,还是两个方向:1)智能手机后存量时代的创新;通过产品的快速迭代创造出新的技术弯道,率先良率拉起到规模经济、摆脱反摩尔定律的厂商能获得超额收益,建议依然关注OLED、曲面玻璃等新创新。2)智能驾驶是解放人脑里最复杂、也是最有价值的方向,持续关注。

组合:看好智能汽车+消费电子新产品,半导体要重视

继续看好智能汽车成为成为2016年贯穿全年的投资机会。除了重点推荐的得润电子和双林股份,重点推荐低估值的夜间辅助驾驶新龙头星宇股份和潜在特斯拉标的法拉电子。

半导体最坏时候已经过去,本月BB值1.09,已连续6个月超过1,反映海外景气度好转,国内半导体领域也有持续布局。我们重点推荐封测双杰长电科技和华天科技、设备龙头七星电子以及上游半导体材料龙头上海新阳和南大光电。 OLED从供给到需求双向加速的趋势确定。坚定看好趋势确定的OLED板块中上游发光材料、驱动IC、外挂式触控的投资价值,继续推荐OLED发光材料板块、中颖电子和外挂式薄膜触控。曲面玻璃作为OLED的配套延伸亦可关注。

重点推荐标的

智能驾驶及新能源:得润电子、双林股份、星宇股份、欣旺达、法拉电子。 消费电子新趋势:中颖电子、昊志机电、星星科技、大族激光、长盈精密。 LED及转型:洲明科技、艾比森(300389)。 半导体及国产化:长电科技、华天科技、火炬电子、艾派克。

风险提示

行业景气度下滑的风险;竞争加剧的风险。

申请时请注明股票名称